Die Aurubis-Aktie am Kapitalmarkt

Die treibenden Faktoren der Aktienmärkte im Geschäftsjahr 2018/19 waren im Wesentlichen politischer Natur. Die Entwicklungen im Handelsstreit zwischen den USA und China sowie in den Verhandlungen um den Brexit wirkten sich über den gesamten Berichtszeitraum hinweg maßgeblich auf die Kursentwicklungen aus. In Kombination mit konjunkturellen Schwächen in China und den USA sowie der Angst vor Zinserhöhungen der US-Notenbank führte dies Ende 2018 zu einem starken Einbruch der Aktienmärkte: Der DAX sank von 12.339 Punkten zum Geschäftsjahresbeginn auf 10.559 Punkte zum Jahresende – nach einem Tiefststand von 10.382 Punkten am 27.12.2018. Jedoch folgte eine ausgeprägte Erholungsphase im neuen Jahr, die die zu pessimistischen Erwartungen der Vormonate korrigierte. Auch der starke Anstieg bedeutender US-Indizes trug diese Entwicklung mit. Mitte April kletterte der DAX wieder über die 12.000-Punkte-Marke. In der Folge sorgten weitere Ankündigungen von Zöllen im Handelsstreit sowie stagnierende Brexit-Verhandlungen erneut für Nervosität bei den Anlegern. Die Aussicht auf eine Lockerung der Geldpolitik in den USA und Europa konnte diese jedoch überkompensieren. So erreichte der DAX mit 12.630 Punkten am 04.07.2019 seinen höchsten Stand im Geschäftsjahr. Weiterhin getrieben von den beschriebenen politischen Entwicklungen zeigten sich die Kapitalmärkte bis zum Ende des Geschäftsjahrs volatil: Bis Mitte August sank der DAX auf ein Zwischentief von 11.413 Punkten, um im Anschluss angesichts von Erholungssignalen im Handelskonflikt, der Aussicht auf die Vermeidung eines No-Deal Brexit sowie einer lockeren Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) wieder anzusteigen und das Geschäftsjahr mit 12.428 Punkten zu schließen. 

Aurubis-Aktie aufgrund interner und externer Faktoren mit volatiler Entwicklung

Der Kursverlauf der Aurubis-Aktie wurde im Berichtszeitraum neben der von Unsicherheit geprägten Stimmung am Kapitalmarkt auch von internen Faktoren wesentlich beeinflusst. Die Aktie startete am 01.10.2018 mit ihrem Jahreshöchstkurs (Schlusskurs) von 61,02 € und entwickelte sich im Einklang mit den internationalen Aktienmärkten im 1. Quartal des Geschäftsjahrs rückläufig. Insbesondere nach der Ad hoc-Meldung vom 26.11.2018 zur Senkung der Prognose des operativen Ergebnisses für das Geschäftsjahr 2018/19 auf „moderat“ (-5 % bis -15 %) unter Vorjahr verlor die Aktie deutlich an Boden und schloss das Jahr 2018 bei 43,22 €. Zu Beginn 2019 erholten sich die Aktienmärkte und auch die Aurubis-Aktie konnte Anfang April die 50 €-Marke überspringen, bevor die Mitteilung zur erneuten Senkung der Gesamtjahresprognose 2018/19 auf „deutlich“ (> -15 %) unter Vorjahr am 26.04.2019 den Aktienkurs erneut belastete. In der Folge gab die Aktie weiter nach und erreichte Mitte August nach Veröffentlichung der 9-Monats-Ergebnisse in einem von Nervosität gekennzeichneten Kapitalmarktumfeld mit 35,60 € ihren Jahrestiefstwert. Zwar konnte die Aktie in einem positiveren Marktumfeld bis Mitte September rund 22 % zulegen, schloss das Geschäftsjahr am 30.09.2019 jedoch niedriger bei 40,89 € und blieb mit einer Performance von -32 % auf Geschäftsjahressicht deutlich hinter der Entwicklung sowohl des DAX (1 %), des MDAX (0 %) als auch des STOXX Europe 600 (3 %) zurück. Die Marktkapitalisierung lag zum Geschäftsjahresende bei 1.838 Mio. € (Vj. 2.708 Mio. €). Seit dem 24.06.2019 gehört die Aktie nicht mehr dem STOXX Europe 600 an.

Die Aurubis-Aktie bleibt langfristig eine attraktive Anlage. Aktionäre, die beispielsweise Ende September 2009 1.000 € investierten und die ihnen zugeflossenen Dividenden (ohne Steuerabzug) wieder in Aurubis-Aktien angelegt haben, verfügten am 30.09.2019 über einen Depotwert von 1.789 €. Dies entspricht einer Wertsteigerung von 84,91 % oder einem jährlichen Gesamtertrag von 5,99 %.

Handelsvolumen der Aurubis-Aktie über Vorjahresniveau

Die Volatilität in der Kursentwicklung der Aurubis-Aktie spiegelte sich auch im täglichen durchschnittlichen Xetra-Umsatzvolumen wider, das mit 221.144 Stücken über dem Vorjahresniveau (Vj. 217.736 Stücke) lag.

Aurubis mit gut diversifizierter Aktionärsstruktur

Auch im Geschäftsjahr 2018/19 verfügte Aurubis über eine stabile und gut diversifizierte Aktionärsstruktur. Die Salzgitter Mannesmann GmbH erhöhte gemäß Stimmrechtsmitteilung vom 13.12.2018 ihren Anteilsbesitz von 20 % auf 25 %. In ihrer Analystenkonferenz zum 1. Halbjahr 2019 veröffentlichte die Salzgitter AG, dass die Beteiligung an der Aurubis AG auf 30 % minus eine Aktie aufgestockt wurde. Nach einer im September/Oktober 2019 durchgeführten Analyse reduzierte sich der Anteil der institutionellen Anleger auf 45 % (Vj. 53 %). Insbesondere im übrigen Europa und in Nordamerika sanken die Anteile, während in UK/Irland deutliche Zuwächse zu verzeichnen waren. Die Silchester International Investors LLP mit Sitz in London hält gemäß Stimmrechtsmitteilung vom 09.10.2019 einen Anteil von 10,03 %. Die Rossmann Beteiligungs GmbH, Burgwedel, ist gemäß Stimmrechtsmitteilung vom 23.08.2019 mit 5,005 % an der Aurubis AG beteiligt. Der überwiegende Teil der institutionellen Investoren verfügt über einen Sitz im Ausland. Der von privaten Anlegern gehaltene Anteil ging auf 25 % (Vj. 27 %) zurück. 

Vorstand und Aufsichtsrat schlagen eine Dividende von 1,25 € vor

Unsere Dividendenpolitik ist darauf ausgerichtet, unsere Aktionäre angemessen und kontinuierlich am Erfolg des Unternehmens zu beteiligen. Vorstand und Aufsichtsrat werden der Hauptversammlung am 27.02.2020 eine Dividende in Höhe von 1,25 € vorschlagen. Dies entspricht einer Ausschüttungsquote von 41 % des operativen Konzernergebnisses (Vj. 26 %). Die Dividendenrendite, bezogen auf den Schlusskurs vom 30.09.2019, beträgt 3,1 % (Vj. 2,6 %).

Zeitnahe und zielgerichte Kapitalmarktkommunikation

Im Geschäftsjahr 2018/19 war unsere Kapitalmarktkommunikation wesentlich geprägt durch eine intensive Kommunikation zu unserer eingeschränkten operativen Performance aufgrund geplanter und ungeplanter Stillstände, zu dem Wechsel des Vorstandsvorsitzenden sowie zu externen und internen Wachstumsprojekten. Zusätzlich führten das volatile Marktumfeld, die unterschiedliche Entwicklung auf unseren Teilmärkten und die damit einhergehende Ergebnisentwicklung des Unternehmens zu einem hohen Informationsbedarf der Kapitalmarktteilnehmer, dem wir durch eine proaktive, zeitnahe und adressatenorientierte Kommunikation begegnet sind. Über unterschiedliche Kanäle informierten wir unsere privaten und institutionellen Investoren über den aktuellen Geschäftsverlauf sowie die Potenziale des Aurubis-Konzerns. Der Austausch mit institutionellen Investoren stellte dabei erneut einen wesentlichen Bestandteil unserer Kapitalmarktkommunikation dar. Auf zahlreichen Investorenkonferenzen und Roadshows an bedeutenden Finanzplätzen Europas sowie Nordamerikas, in Telefonkonferenzen und bei einer Vielzahl von Einzelgesprächen standen der Vorstand und Investor Relations Rede und Antwort zur aktuellen Geschäftslage und Strategie des Aurubis-Konzerns. Webcasts zur Veröffentlichung der Quartalsberichte ermöglichten Investoren und Analysten den Austausch mit dem Vorstand und Vertretern des Managements. Darüber hinaus informierten sich zahlreiche Investoren bei Besuchen an unserem Standort in Hamburg über unsere Prozesse, Betriebsanlagen und Produkte. 

Über besondere Entwicklungen haben wir die Kapitalmärkte in Form von Ad hoc-Mitteilungen informiert. Diese setzten sich wie folgt zusammen:

• Mitteilung am 10.10.2018: Die Europäische Kommission äußert Bedenken gegen die fusionskontrollrechtliche Freigabe des Verkaufs des Segments FRP
• Mitteilung am 01.11.2018: Die Aurubis AG erzielte nach vorläufigen Zahlen im 4. Quartal des Geschäftsjahrs 2017/18 ein operatives Ergebnis vor Steuern (EBT) in Höhe von 63 Mio. € (Vorjahr: 87 Mio. €), welches damit unter den aktuellen Markterwartungen (73 Mio. €) liegt
• Mitteilung am 26.11.2018: Aurubis AG erwartet für das Geschäftsjahr 2018/19 ein operatives Ergebnis moderat unter Vorjahr
• Mitteilung 10.12.2018: Veränderung Vorstandsvorsitz zu Mitte 2019
• Mitteilung 30.01.2019: Roland Harings wird neuer Vorstandsvorsitzender der Aurubis AG
• Mitteilung 26.04.2019: Aurubis AG erzielt vorläufiges Quartalsergebnis von 63 Mio. € und senkt Gesamtjahresprognose
• Mitteilung 22.05.2019: Aurubis erwirbt Metallo-Gruppe
• Mitteilung 12.06.2019: Freistellung des VS-Vorsitzenden Jürgen Schachler mit sofortiger Wirkung und Stopp des Investitionsprojekts FCM

Im Geschäftsjahr 2018/19 veröffentlichten 17 Finanzanalysten nationaler und internationaler Research-Häuser regelmäßig Empfehlungen und Analysen zur Aktie. Im Juli 2019 hat die Deutsche Bank nach einem Analystenwechsel die Coverage wieder aufgenommen. Bei Macquarie ist die Coverage derzeit ausgesetzt. Am Geschäftsjahresende lauteten die Ratings wie folgt: 

Für unsere Privataktionären haben wir in diesem Jahr vier Dialogveranstaltungen durchgeführt. Sowohl am Standort Hamburg als auch an unserem Recyclingstandort Lünen konnten sich rund 300 Aktionäre umfassend über die aktuelle Entwicklung des Konzerns und seines wirtschaftlichen Umfelds informieren als auch mit dem Management und Mitarbeitern diskutieren. Zusätzlich nutzten wir Vorträge auf Veranstaltungen von Privatanlegervereinigungen zum Austausch mit Privataktionären. Das hohe Interesse an unserer Aktie zeigte sich auch an der mit über 1.000 anwesenden Aktionären gut besuchten Hauptversammlung am 28.02.2019. Die Rede des Vorstandsvorsitzenden konnte zeitgleich im Internet verfolgt werden und stand auch danach im Internet zur Verfügung. 

Informationen zur Entwicklung unseres Unternehmens sind zeitnah auf  www.aurubis.com/de abrufbar. Finanzberichte, Analystenpräsentationen sowie weitere Publikationen stehen im Downloadbereich zur Verfügung.